Энергетический рынок продолжает преподносить неприятные сюрпризы. На этой неделе спотовые цены на газ (с поставкой в день покупки) в Европе опустились ниже внутрироссийских. На британской торговой площадке National Balancing Point во вторник цена упала до 45,65 долларов за тысячу кубометров, тогда как в соседних с европейским регионом западных областях России голубое топливо стоит примерно 64 доллара.

На основной спотовой площадке (голландский хаб — TTF) газ во вторник торговался на уровне 69,4 долларов за тысячу кубометров, а фьючерсные контракты на поставку топлива в мае на бирже в Лондоне опускались ниже 64 долларов за тысячу кубометров.

Снижение цен на газ началось задолго до разгула коронавируса, напоминает директор Фонда энергетического развития Сергей Пикин. Опасаясь возможных перебоев с поставками в том случае, если Газпром не сумеет заключить новый транзитный контракт с Украиной, европейцы до отказа забили хранилища накануне зимнего сезона. А зима оказалась на редкость теплой. И в совокупности эти два фактора привели к существенному снижению потребления и спроса.

На этом фоне уже в начале года цена дошла до 100 долларов за тысячу кубометров. Если убрать стоимость доставки газа до Европы и экспортную пошлину, де факто она уже была близка к ценам внутри России. Теперь же ее уровень стал ниже в чистом виде, без поправок на пошлину и доставку. И этому тоже есть очень простое объяснение.

Спрос на газ определяют производства и в меньшей степени домохозяйства, поясняют эксперты. Но в силу того, что Европа уже второй месяц сидит на карантине, потребление есть только со стороны бытового сектора, и то, не в полной мере, потому что там уже весна, а газ используется в основном для отопления.

"Зима закончилась, домохозяйства много газовой энергии не потребляют, а куда больше жгут на самоизоляции электричество. Многие производства же в Европе простаивают. А тем из них, кому теоретически можно почти на полную мощность работать в условиях карантина, например, автопроизводителям, нет смысла запускать выпуск продукции по полной, так как её пока элементарно некому будет покупать", — указывает шеф-аналитик ТелеТрейд Пётр Пушкарёв.

В сложившейся ситуации цены вполне могут провалиться и еще ниже. Но даже если это падение не будет слишком глубоким, период низких цен грозит затянуться на месяцы, ведь средние доходы сидящих по домам жителей большинства европейских стран тоже заметно упали, и солидные компенсации от правительств напрямую населению не заставят граждан тратить деньги без оглядки, как прежде. Многие семьи переходят в режим жесткой экономии, и это долгое время будет сказываться на уровне местных производств.

"Спрос на многие виды продукции будет очень вялым ещё и несколько месяцев спустя после того, как всех выпустят из-под домашней изоляции. А в действительности, выпустят, кстати, не всех: чиновники из Брюсселя уже выступили с рекомендациями продлить, возможно, до конца года все ограничения на выход из дома для жителей старше 65 лет и из групп риска с хроническими заболеваниями", — отмечает Пушкарев.

По его словам, прерваться эта тенденция может постепенно, по мере «переоткрытия» экономик. Пока мир из карантина не выйдет, потребление так и будет оставаться низким, соглашается Пикин. Улучшения возможны с ноября, когда начнется следующий период отопительного сезона, но многое будет зависеть от того, как быстро к тому моменту станет восстанавливаться мировая экономика, и какими будут климатические условия. Если зима будет более холодной, то и потребление вырастет.

"Есть надежда, что летом в ситуации низких цен европейские страны будут пытаться этот дешевый газ закачать в хранилища, и это как-то поддержит спрос. Но в целом российский внутренний рынок сейчас выглядит более привлекательно для Газпрома, чем европейский", — констатирует эксперт.

Благо газовых хранилищ, в отличие от нефтяных, пока хватает: одна только Украина может принять более 30 миллиардов кубометров.

Газпром почувствует нынешнее снижение цен на своих доходах лишь через несколько месяцев. Пока его спасают долгосрочные контракты: из них примерно 50% привязаны к нефтяной корзине, которая рассчитывается как некая средняя величина за последние полгода. И если брать полугодовую цену нефти (порядка 40−50 долларов за баррель), она, конечно, не выглядит так катастрофично, как текущие котировки.

"Так что пока у Газпрома не так все плохо, но с точки зрения объемов падение, конечно, очень большое. В первом квартале он продал значительно меньше, чем в тот же период прошлого года. И во втором квартале тенденция сохраняется. Падение спроса налицо, плюс все те факторы, которые были с зимы", — подчеркивает Пикин.

Привязка газпромовских контрактов к нефтяной корзине даст ощутимое падение в доходах летом и осенью. При этом не исключено, что к рыночному снижению цен добавятся и дополнительные скидки для потребителей со стороны российского холдинга. Тем более что никто не отменят конкуренцию со сжиженным природным газом, который тоже отчаянно ищет каналы сбыта в условиях низкого спроса.

"Страны-получатели газа дорожат долгосрочными отношениями с российским холдингом, желая и дальше опираться на надёжнейшего поставщика. Но если предприятия продолжат простаивать больше ожидаемого времени, могут начаться попытки пересмотра контрактов на поставки, в сторону снижения или цен, или объёмов, и получатели могут даже быть согласны на неустойки, либо попытаются урегулировать ситуацию по обоюдному согласию, учитывая форс-мажор", — прогнозирует Пушкарев.

Он допускает, что Газпром в некоторых случаях пойдет на компромисс, чтобы сохранить реноме, и не заронить в головы европейских клиентов мысль о переходе в будущем на альтернативные источники голубого толпива, например, тот же американский СПГ, который стоит дороже, но его поставки могут быть гибче по объёмам.